Google 母公司超越苹果成为「现金之王」

摘要

苹果持「现金之王」头衔10多年,现在被Google母公司Alphabet取代了。据英国《金融时报》报告,最新数据显示,Google母公司持有的现金和有价证券(扣除债务)达到1170亿美元,超出了苹果公司近日报告的1020亿美元现金。苹果近几年的流动性现金储备都在显著减少,从

  

  苹果持「现金之王」头衔 10 多年,现在被 Google 母公司 Alphabet 取代了。

  据英国《金融时报》报告,最新数据显示,Google 母公司持有的现金和有价证券(扣除债务)达到 1170 亿美元,超出了苹果公司近日报告的 1020 亿美元现金。

  

  苹果近几年的流动性现金储备都在显著减少,从 2017 年创下 1630 亿美元的顶峰后就在持续下降,但 Alphabet 的财务储备一直在攀升,同期的现金储备增加近 1100 亿美元。

  Alphabet 为财政储备投入了大量资金,都是为了试图打入新的市场。

  去年,它在房地产上,在纽约等城市增加了多个办公空间,以建立数据中心来支持不断发展的云计算业务。这笔支出远高于 2017 年的 130 亿美元。

  但 一直在努力淡化房地产投资,强调「70%的资本支出用于服务器和其他新设备」,「更高的机器学习支出,能直接转化为更高的收入回报」。

  

  ▲ 图片来自:Spencer Platt / Getty Images

  因此市场并没对 Alphabet 资本支出这块感到不满。

  虽然资本支出占比很大,但现金仍然在不断增加,而增加的部分引起了很大的质疑。

  因为除 Google 核心业务以外,Alphabet 的现金的激增几乎完全来自于搜索广告业务,其中大部分都是因为 YouTube 在线视频服务的强劲增长。

  而 Google 的云计算、智能手机、家居自动化等业务,据信一直在消耗资金——自 Google 以外的业务实行 6 年以来,让 Alphabet 亏损了 150 亿美元。

  

  ▲ 图片来自:High Energy Trading

  成为「现金之王」,似乎并非是一件好事。

  对于投资者来说,保留巨额现金可能会带来更大的压力,因为他们把现金储备视为浪费的资金,并且更希望看到现金被用来回购股票,或者带来更高的股息。

  对 Alphabet 自身来说,它现在的现金状态也会格外引起监管机构的关注,Google 的市场主导地位将会受到更严格的审查。

  毕竟过去两年,Alphabet 已遭受欧盟超过 90 亿美元的反垄断罚款,美国立法者也越来越警惕这家科技巨头。而且现在它还处于一个敏感时刻——正面临司法部新的反垄断调查。

  

  ▲ 图片来自:Jaap Arriens / NurPhoto / Getty Image

  对于类似的现金问题,苹果选择用增加回购、降低流动性来避免。

  它利用美国的税收改革,将大部分的海外现金储备汇回国内,并支付给投资者。在过去 18 个月中,苹果花费了 1220 亿美元回购股票和支付股息,还将上一季度的研发支出增加了 15%,达到了 18 年来的最高水平。

  相比之下,Alphabet 从开始回购自己股票的近 4 年里,每季度的平均花费只有 17 亿美元。它并非以回购形式,而是以员工股票福利的形式发放新股,不过这并没有提高每股的收益。

  

  ▲ 图片来自:US News Money

  但 Alphabet 在股票回购上投入少的局面可能很快会有所改变。

  Alphabet 董事会上周批准为股票回购计划增加 250 亿美元,今年年初以来,授权回购的自有股票总额已经达到 375 亿美元。

  但是基于监管的背景,AllianceBernstein 首席投资官 Jim Tierney 表示:

  美国政府为了解决并购的问题,以后只会使交易变得更加困难。

  Hargreaves Lansdown 分析师 George Salmon 预计今年的自由现金流量预计将达到 300 亿美元,明年将增至近 400 亿美元。

  看来提高回购率,也无法限制 Alphabet「现金山」的不断增长了。

  题图来自:Unsplash

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